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　　雷火官方电竞，雷火官方电竞，投资如同一场精密的数据实验，量化策略则是其中的核心算法，以数学为基石，以技术为引擎，在波动的市场中捕捉确定性收益。随着中国资本市场开放度提升与衍生品工具日益完善，量化私募正从本土化探索迈向全球化竞逐。在这股浪潮中，华西证券种子基金投资的优秀私募上海牧鑫私募基金管理有限公司(以下简称“上海牧鑫”)凭借独特的“学术基因+全球经验”双轮驱动，逐步成为量化领域的新锐力量。

　　上海牧鑫的核心竞争力，始于其创始人张杰平的深厚学术背景与国际化视野。作为剑桥大学数量金融学博士、新加坡国立大学应用数学与统计学学士(获评最优秀毕业生)，张杰平早年任职于瑞士信贷伦敦及新加坡分公司，管理超百亿美元新兴市场外汇结构化衍生品。2012年，他携前沿量化经验回国，于2014年创立上海牧鑫，组建了一支横跨数学、金融工程与计算机科学的复合型团队。

　　“量化投资的本质，是用科学方法解构市场规律，减少人性弱点对决策的干扰。”张杰平强调。牧鑫团队深谙此道，其策略开发不仅基于历史数据回测，更注重对衍生品定价规律与市场微观结构的实证研究。例如，团队曾开发多套融合波动率曲面建模与机器学习因子的期权策略，在复杂市场环境中保持稳健收益。

　　区别于本土多数量化机构，上海牧鑫的核心团队具备鲜明的全球化特征：成员多拥有海外顶尖高校理工科背景，且半数以上曾在国际投行从事衍生品交易或量化研究。这种基因使其在跨境资产定价、多市场风险联动等领域具备独特洞察力。

　　“私募的核心使命是为投资者创造长期绝对收益，而非追逐相对排名。”张杰平表示。基于这一理念，上海牧鑫的产品线始终以“对冲型绝对收益”为目标设计，通过衍生工具动态对冲系统性风险，而非依赖仓位择时。

　　具体策略上，牧鑫采用“宽基指数+衍生品”的组合架构，重点布局上证50、沪深300、中证500等主流指数相关衍生品。例如，在2024年A股波动加剧阶段，团队通过股指期货与期权组合对冲下行风险，使产品净值回撤控制在5%以内，显著低于同业平均水平。对于细分行业，张杰平坦言：“当前国内行业指数衍生品覆盖仍有限，我们期待监管层进一步丰富工具，以更精准对冲行业风险。”

　　风险控制被牧鑫资产视为生命线。除常规的波动率监控与压力测试外，团队独创“黑天鹅响应机制”：当市场出现极端事件时，系统自动触发跨资产、跨市场的对冲指令雷火竞技APP官网，，避免流动性枯竭导致的策略失效。“过度追求灵活性可能放大尾部风险，量化模型必须为不可预见的冲击预留冗余。”张杰平补充道。

　　对于2025年市场，张杰平认为A股将呈现“政策托底与外部扰动共存”的震荡慢牛格局。“国内稳增长政策持续发力，叠加人工智能、半导体等产业升级提速，科技板块有望成为主线。但美国大选后的贸易政策不确定性，可能对出口链形成阶段性冲击。”

　　在此背景下，上海牧鑫将加码两类策略：一是基于宏观经济领先指标的仓位调节模型，动态捕捉政策红利；二是利用自然语言处理技术分析全球舆情，预判跨境资本流动对A股的影响。此外，团队正探索将主观研究的行业洞察嵌入量化因子库，例如通过产业链上下游数据构建“隐形冠军”挖掘模型。

　　谈及量化与主观投资之争，张杰平认为二者并非对立：“未来顶尖机构一定是‘量化+主观’的混合体。量化提供纪律性与分散性，主观赋予深度与前瞻性，牧鑫已在团队中引入资深行业研究员，推动策略迭代。”

　　尽管目前聚焦人民币资产，上海牧鑫对全球化布局早有筹谋雷火竞技APP官网，。“全球市场联动性增强，管理人必须站在更高维度理解风险。”张杰平指出，国内量化机构出海面临三大挑战：长线资金不足、策略同质化、跨境风控体系薄弱。对此，牧鑫的策略是“先练内功，再拓外延”——持续完善多货币、多资产的大类资产配置模型，同时与海外托管行、做市商建立深度合作，为未来发行美元基金铺路。

　　“中国量化私募的终极目标，不应仅是本土市场的‘卷王’，而应成为全球Alpha的猎手。”张杰平展望道雷火竞技APP官网，。在他看来，以DeepSeek为代表的中国科技力量已展现全球竞争力，量化投资亦将循此路径，在算法、数据与跨市场套利中开辟新战场。

　　“受托人责任重于泰山。”采访尾声，张杰复提及这句话。上海牧鑫的企业文化强调“极客精神”与“长期主义”，办公室内悬挂着凯恩斯、西蒙斯等大师的语录，时刻提醒团队：量化是手段，而非目的。